一、价格走势

　　2015年AA市场价格走势先扬后抑，下半年走势下滑明显，当前价格基本已处于历史最低位水平。现市场整体供应充足，下游维持刚需消耗，厂商为促进走货，低位价格竞相跟进。现进入行业传统淡季，市场低位报盘价格在5950-6050元/吨，从成本面来看，已然以处于原料成本边际水平或部分依旧处于亏损状态。

图表 1： 2015年国内AA市场价格走势图

　　二、产能情况

　　2015年我国AA产能达到183万吨，较上周增长9.5%左右。目前国内产能持续增加， 场内供大于需格局难改，AA市场的价格竞争加剧，市场价格持续走低。

图表 2：2012-2015年AA产能产量图

　　三、进出口情况

　　从历年来的AA进口数据来看，自2009年反倾销措施实施以来，中国进口AA的量呈现逐年减少的现象。截止2014年年底，AA总进口量在17,229吨。可见一方面受反倾销措施影响，国内整体进口量减少，另一方面国内的产能释放及价格低廉的影响，国内的AA下游浆料和鞋底原液企业基本摆脱进口货源，从而采购国内的AA以满足生产需求。2015年1-9月我国进口AA总量在19327吨。

图表 3： 2009-2014年国内AA进口走势图

　　2015年1-9月我国AA共出口132,195吨，其出口企业主要是海力、洪业、辽阳石化、华鲁恒升等。2014年全年共出口AA在139,800吨，可见今年的出口量较去年有明显增加的。

　　2010-2014年国内AA出口量呈现稳步增加现象，在国内AA产品供大于求的格局下，各AA企业竞相往海外出口市场发展。如中国平煤神马其己二酸高端产品精己二酸已经开始走向欧美市场。其根据差异化生产战略，在对现有生产装置进行技术升级改造后，采用CPK精细化生产管理方法，实施精细化分类生产，全面及时控制操作、原材料购进、工艺方法等因素，使精己二酸等高端产品质量稳居世界第一方阵。精己二酸不仅带动了平煤神马集团己二酸产品的出口，也使该集团避免了行业内部同质化恶性竞争。从上图可以明显看到，近两年里，国内己二酸出口总量持续保持高速增长态势。

图表 4： 2010-2014年国内AA出口走势图

　　四、下游消耗

　　从AA市场下游消耗来看，浆料和鞋底原液在过去几年中，每年递增的趋势，而后受到内需不振及政策因素引导，增长比例放缓，而TPU及尼龙66市场处于飞速发展的阶段，TPU市场新增产能不断释放，增加了对于AA的消耗;而尼龙66市场整体需大于求，企业开工负荷偏高，提高了对于AA的消耗量。

图表 5：2010-2014年国内AA下游领域消耗量对比图

图表 6： 2015年国内AA下游消耗对比图

　　2015年国内AA市场整体运行格局依旧表现偏弱，尤其是在供大于求的市场下，价格持续走出了历年的新低水平。但从出口市场来看，我国AA在逐步转向海外出口市场，一方面国内供应过剩，另一方面国内技术不断升级改造，从而是高端产品逐步流向海外市场。而下游方面，整体表现亦有可圈可点，今年市场整体消耗仍有所增长。