7月，国内环氧丙烷市场价格先扬后抑，波动幅度较小，受终端市场弱势运行的影响，下游厂家刚需托市，市场活跃程度不高。7月，山东及华北地区PO市场平均价格为9448元/吨，同比下跌17.7%，环比小增1.3%。根据成本估算模型，以氯醇法制环氧丙烷为例，7月环氧丙烷毛利润平均值约644元，环比下跌18.8%，同比下跌81.3%。由此可见，环丙利润空间仍处于紧缩状态，在一定程度上也反映出市场的低迷状态。

　　价格&利润

　　由PO价格走势图，我们可以明显看出，7月份的PO市场价格在上旬波动上行，月中大幅下跌，下旬出现了较长时间的僵持稳价期，临近月末，呈上升势头。详析其原因的话， 6月末时，山东环丙主流厂家进行了约15天的降负检修，场内供应虽无压，但影响市场心态明显，环丙厂家报盘连涨。在这其中，不可忽视的主要因素在原料端，丙烯延续6月涨势，7月上旬仍接连小涨，对环丙成本形成有力支撑。下游市场未有明显改善，环丙价格连涨，下游厂家高价抵触心理渐强，跟进不积极，环丙厂家因出货不畅，普遍库存高位，在月中积极商谈出货，PO价格大幅下跌，下游厂家逢低跟进补仓。

　　20日往后，丙烯价格略松动但仍高位，液氯价格大幅下跌甚至局部出现补贴，环丙成本压力缓解。区域内环丙厂家降负或停车检修消息不断，但利好市场有限，下游厂家前期补货充裕，场内成交一般向下，环丙厂家报盘低位持稳，陷入较为僵持的状态。这样的价格“轮回”，不仅限于7月，长时间连续去看的话，结合当时的市场情况，经常出现类似的周期或变化趋势。

　　7月以来，原料丙烯上涨至高位，对环丙成本造成较大压力，也是环丙厂家在市场需求孱弱的情况下，报盘仍然坚挺的原因之一。根据价格统计和成本估算模型，7月环丙利润空间仍低。据市场听闻，部分环丙厂家在丙烯上涨初期，囤入了一定量的丙烯。故实际的利润应该略高于估算值，但仍处于较低水平，与往年相比，不可同日而语。

　　市场供应

　　市场供应方面，国内环氧丙烷厂家平均开工率约80.4%，产量共计约22.6万吨，与上月基本持平，下游市场弱势运行，多刚需补货，场内供应处于相对充裕的状态。

　　后市展望

　　日前，山东省淄博市政府发布《2019年淄博市夏秋季工业企业错峰生产实施方案》，其中包括对上游石油化工、有机化工等的限产通知，增加了市场的不确定因素。河南义马爆炸事件影响，北方液氯价格推涨，或为近日环丙价格上涨原因。终端市场需求是提振市场的源动力。8月已进入传统旺季，但安全生产检查仍在持续，中美贸易战严峻形势不减，贸易磋商仍有很长的路要走。预计8月市场的刚需量将有所增加。环丙厂家开工预计仍将较为稳定，场内供应无压。综合各方面因素，8月国内环丙市场需求和价格均将有所上涨。原料丙烯、液氯价格需密切关注，预计对环丙价格的波动影响仍将较为明显。